本文摘要：id="stock_sh600779">水井坊二季度收益的环径流量9成，港资提早撤走、杠杆资金被套 来源：21世纪经济报导 作者：董鹏 一季度，水井坊的盈利能力就开始上升，到二季度，公司销售显得越发艰苦…… 7月27日晚间，水井坊公布的经营数据表明，上半年公司营收8.04亿元，较上年同期的16.9亿元下降52.41%。

id="stock_sh600779">水井坊二季度收益的环径流量9成，港资提早撤走、杠杆资金被套　　来源：21世纪经济报导　　作者：董鹏　　一季度，水井坊的盈利能力就开始上升，到二季度，公司销售显得越发艰苦……　　7月27日晚间，水井坊公布的经营数据表明，上半年公司营收8.04亿元，较上年同期的16.9亿元下降52.41%。　　而就整个上半年收益来看，今年一季度时该公司收益依然保持在7.29亿元的比较长时间水平，但是二季度销售经常出现断崖式下降，当季收益规模环比上升超强9成，大幅度衰退至7540.36万元。

　　对于如此幅度的收益下降，该公司将其归结“不受疫情影响，消费场景有限，消费市场需求上升，公司掌控发货节奏。”　　不过，该公司销售数据表明，2019年同期曾有一笔4359.95万元的销售收入算入到了“其他”区域，该项为公司的基酒销售，而今年上半年其基酒销售衰退至0。

　　收益规模的整体衰退是一方面，被公司给与首肯的水井坊品牌系列高端白酒的下降，也使得该公司盈利能力显著上升。　　上半年，水井坊高档产品收益为7.8亿元，较去年同期上升51.4%，毛利率虽然依然保持在83%以上，但是同比去年也有小幅下降。　　互为较之下，反而公司的天号陈、系列酒等中档产品下降幅度更加小，同比上升42.02%，但是由于其收益规模较小，对整体业绩影响程度很低。

　　上述背景下，水井坊盈利能力急遽下降，上半年扣非净利润仅有为9631万元，去年同期则低约3.4亿元，同比上升近72%。　　就二级市场走势而言，在7月中旬股价调整前，水井坊却以62.08%的涨幅位列18家上市白酒企业的第4位。　　上涨的越少，跌到的也越少。　　或许是对该公司中报业绩有所预判，北向资金在水井坊7月份冲高的过程中倒数撤走。

　　7月13日至今有数据可考的12个交易日中，仅有两个交易日北向资金是净流入的，总股权数量也经常出现显著上升。　　杠杆资金则在逆市加仓，7月17日、24日两天融资资金净流入，但是整体交易金额都十分受限，最低不过1072万元。　　而从7月14日起算，至今水井坊区间跌幅已约16.7%，跌幅次于老白干酒位列白酒股的第二位。　　如今，随着水井坊半年报的揭晓，否不会对短期白酒股带给一些有利影响，有待更进一步仔细观察。

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