本文摘要：id="stock_sz002008">大族激光出售欧洲项目合理公允？丨面谈风云 大族激光欧洲研发运营中心项目自2011年止2020年5月31日，早已总计投放大约11.5亿元。这意味著，此次大族激光向有限公司股东出售将要完工的项目，将分担1.2亿元损失 《投资时报》研究员 余飞 从2011年开始筹设，几经9年而又倍受争议的一个海外项目，眼见将在2020年底步入完工，却要被上市公司易主给自己的有限公司股东。

id="stock_sz002008">大族激光出售欧洲项目合理公允？丨面谈风云　　大族激光欧洲研发运营中心项目自2011年止2020年5月31日，早已总计投放大约11.5亿元。这意味著，此次大族激光向有限公司股东出售将要完工的项目，将分担1.2亿元损失　　《投资时报》研究员 余飞　　从2011年开始筹设，几经9年而又倍受争议的一个海外项目，眼见将在2020年底步入完工，却要被上市公司易主给自己的有限公司股东。日前，大族激光科技产业集团股份有限公司（下称大族激光，002008.SZ）透露的一则出售资产公告引起注目。　　7月17日，大族激光透露《关于出售资产暨关联交易的公告》称之为，公司与大族控股集团有限公司（下称大族有限公司）签订股权转让协议，一并公司全资子公司上海大族传动科技有限公司（下称大族传动）出售给大族有限公司，交易对价为人民币10.3亿元。

　　公告一出，引发市场一片哗然，“孙家资产向有限公司股东运送利益”的批评声不绝于耳。却是，此次所出售的资产，是大族激光从前期筹设到目前已几经九年之久的项目，投资也多达10亿元。　　大族激光此举，惹来监管方的留意。　　公告透露后，深交所旋即向上市公司印发注目函，拒绝大族激光解释出售资产的作价否公允，并补足透露截至出售日公司总计实际投放金额，以及解释本次关联交易再次发生的原因及必要性，否具备商业实质等。

　　22日晚间，大族激光恢复深交所注目函。公告表明，欧洲研发运营中心建设自2011年止2020年5月31日，早已总计投放折算人民币大约11.5亿元。这意味著，此次大族激光向有限公司股东出售将要完工的项目，还将分担1.2亿元损失。

　　争议已幸的欧洲研发运营中心项目　　大族激光主营业务是激光加工设备的研发、生产及销售，该公司于2004年登岸深交所中小板。此次大族激光向有限公司股东所出售资产，是旗下全资子公司的大族传动100%的股权。　　资料表明，大族传动正式成立于2019年4月2日，是欧洲研发运营中心在国内的最后控股公司，并无实际业务运营，主要资产为欧洲研发运营中心开建工程。

大族传动持有人Han‘s Europe AG（下称大族欧洲）100%股权时间并旋即。公告表明，2020年6月2日起大族传动通过公司内部股权架构调整后才持有人上述股权。

　　从架构来看，大族传统持有人“欧洲研发平台”的资产，通过三层股权结构。　　首先，大族传动持有人一家在中国香港成立的公司传盛科技股份有限公司（下称传盛科技）100%股权；然后传盛科技通过Han‘s Investment Holding AG持有人大族欧洲100%股权；大族欧洲是大族激光欧洲研发平台的建设运营主体，持有人的主要资产为欧洲研发运营中心涉及土地及附属建筑物。　　值得注意的是，大族欧洲这项资产正是倍受争议的大族激光欧洲项目。

　　大族激光在公告称之为，欧洲研发运营中心规划用途为欧洲研发平台的办公、研发培训和实验场地。但事实上，从去年开始，有关此项目的批评声就此起彼伏。　　去年7月有消息称之为，大族激光所透露的欧洲研发运营中心所在地并无开建的所谓的“欧洲研发运营中心”项目，该地址只有一家五星级酒店，系由在原有酒店的基础上扩建而出。

同时消息称之为，该“五星级酒店”项目与大族激光“欧洲研发运营中心”疑为同一个项目。　　因此，大族激光在去年被深交所倒数印发注目函拒绝说明解释。之后的公告中，大族激光否认，2011年公司辖下全资子公司大族欧洲出售了坐落于瑞士英格堡的旧酒店Europischer Hof，该酒店改建改建后用作欧洲研发运营中心。

项目规划建筑面积2.666万平方米，项目还包括酒店住宿、会议功能。其中，办公、会议、展厅等功能建筑面积合计大约1.5万平方米；独立国家房间129间，建筑面积大约1.1万平方米。　　随后，深圳证监局因为此事向大族激光印发《责令修正措施的要求》，具体大族激光不存在根本性购买财产项目并未遵守涉及审查会程序、根本性购买财产项目信息透露不精确、不及时等问题，拒绝作出整改措施。

　　同时，深交所官网发布公告，称之为注目到大族激光实际掌控人、董事长高云峰在对此媒体问题过程中公开发表了失当言论，警告大族激光实际掌控人高云峰、董监高应该虚心接受监督，敦促大族激光公布道歉公告，并对其失当不道德不予抨击。　　大族传动持有人大族欧洲的股权结构图　　资料来源：公司公告　　项目将要完工却遭到售出　　去年的一番争议和波折，或许并没挡住寄居大族激光的建设的既定步骤，今年年底项目将要步入完工。

　　按大族激光所称之为，此项目建设历经波折。公告表明，“欧洲研发运营中心于2011年开始前期筹设工作。由于牵涉到新建建筑物，报建工作出现异常简单。

根据当地法律拒绝，建筑方案必需充份审批且当地居民无异议后才能取得通过。这一过程中，为取得居民表示同意，设计方案几易其稿，费时费力，直到2016年中，报建工作才已完成法定程序，以求开始施工”。　　同时，在施工过程中，又遇上一些无法意识到的因素，如基坑工程地下水的处置、原有建筑物因施工影响必须展开结构修整、建筑工地旁边居民滋扰等，造成前期施工进度也受到较小影响。

　　由于上述因素联合影响，造成工程动工时间相当严重领先于计划工程进度，并导致支出大幅减少。“目前，主体建筑已相似已完成，预计在2020年底工程完工。”　　有一点注目的是，就在工程将要完工之时，大族激光却将其出售给大族有限公司。　　资料表明，大族有限公司是该公司第一大股东，股权比例为15.19%，且大族有限公司是上市公司实际掌控人高云峰掌控的企业。

　　不过，从报表来看，大族有限公司的资产及业绩情况不过于悲观。截至2019年12月31日，大族有限公司的资产总额为96.94亿元，净资产为-2.42亿元。其2019年度营业收入为6959.57万元，净利润却为-2.375亿元。如此状况也引起“不回避大族激光此举是向有限公司股东低价出让资产、运送利益”的批评。

　　针对深交所明确提出的本次关联交易价格否公允，再次发生的原因及必要性，否具备商业实质等问题。大族激光称之为，欧洲研发运营中心建设多年，因公司战略及产业环境的变化，项目已无法构建原先的定位和规划用途。大族激光回应项目资产为开建工程，无市场价值可供参考，并指出“对上市公司不利，交易价格公允”。　　同时，大族激光在恢复中回应，公司前期通过市场调研并委托世界著名房地产服务公司对欧洲资产展开出售，中介机构对系统，截至目前尚不实质意向买家。

　　辨别该公司年报可见，该项目最先经常出现于2011年，当时取名为“欧洲研发运营中心改扩建工程”，支出为5000万元。随后，该项目支出大大减少，2012年该项目支出减至3000万美元，并于2014年更名为“欧洲研发运营中心”，2016年支出减至5.5亿元，2018年支出减至10.5亿元。　　根据大族激光对深交所注目函近期的恢复中回应，该公司对欧洲研发运营中心总计投放资金1.44亿瑞郎，合计腰人民币大约11.5亿元。

与2020年5月31日审议净资产10.29亿元差距1.21亿元，这部分差额为该项目2011年至今总计构成的账面亏损，主要为项目公司历年行政管理支出。　　11.5亿元投资、9年的时间，几经各种“方案几易其稿，费时费力”后将要完工的欧洲项目将被有限公司股东划入囊中，而且居然称之为“合理和公允”。如此操作者之下，大族激光恢复说明难道市场投资者不会无法拒绝接受。

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