本文摘要：下游集中于备货以及运输成本上升反对玉米期货自去年12月下旬以来的声浪，但国内玉米供应更为充足、下游市场需求不央又容许了玉米涨幅。未来发展后市，玉米短期内上市压力仍然较小，而市场需求没明显增加，玉米期货之后弱势波动的概率较小。玉米现货价格上涨随着春节邻近，下游饲料企业和浅加工业为节日市场需求备货激增，加之冬季雨雪天气较多，减少了运输成本，饲料厂和深加工企业争相提价订购玉米，玉米现货价格广泛下跌。

下游集中于备货以及运输成本上升反对玉米期货自去年12月下旬以来的声浪，但国内玉米供应更为充足、下游市场需求不央又容许了玉米涨幅。未来发展后市，玉米短期内上市压力仍然较小，而市场需求没明显增加，玉米期货之后弱势波动的概率较小。玉米现货价格上涨随着春节邻近，下游饲料企业和浅加工业为节日市场需求备货激增，加之冬季雨雪天气较多，减少了运输成本，饲料厂和深加工企业争相提价订购玉米，玉米现货价格广泛下跌。据监测，截至上周五，国内玉米现货指数为1828元/吨，周环比下跌7元/吨，较上年同期涨27元/吨，其中山东地区深加工企业玉米收购价为1886—1980元/吨，周环比涨10—36元/吨，网卓新闻网，东北地区深加工企业收购价为1650—1760元/吨，周环比下跌4—10元/吨。

玉米价格下跌性刺激企业并购，玉米并购工程进度有所减缓一定程度上减低了后期市场压力。据国家粮食中心数据表明，截至2019年12月29日，东北三省一区基层售粮工程进度为39%，较去年同期慢2个百分点，首次多达上年同期水平。其中黑龙江玉米销售工程进度为42%，吉林玉米销售工程进度为35%，辽宁玉米销售工程进度为42%，内蒙古玉米销售工程进度为38%。华北地区农户销售工程进度为41%，与去年同期持平。

港口库存水平偏高和往年有所不同，今年新的玉米上市后，市场看空情绪相当严重，贸易企业并购不大力，港口企业展现出常有。港口玉米库存偏高，给后期玉米贸易祸根隐患。

多达，截至2019年12月27日，北方四港(北良、大窑湾、锦州及鲅鱼圈港)玉米总库存为194.3万吨，周环比上升1.2万吨，降幅为0.61%，同比上升152.9万吨，降幅为44.04%，较六年均值332万吨增加137.7万吨，降幅为41.46%。截至1月10日，广东港内贸和外贸玉米库存总量为76.6万吨，高于去年同期以及5年均值水平。下游市场需求不容乐观玉米下游市场需求主要还包括饲料市场需求和深加工市场需求。

前期由于生猪价格上涨，引起市场误解，指出生猪存栏量不会大幅度下降，然后提振玉米市场需求。然而，生猪存栏量的完全恢复会一蹴而就。

前一段生猪存栏量减少有一部分原因是养殖场压栏所致，随着猪肉价格下降以及春节前集中于出栏期的来临，生猪存栏量在春节后有可能经常出现短时间上升。玉米深加工是玉米的另一最重要市场需求。

前期由于玉米价格较低，玉米浅加工业利润较好，开工率偏高。据监测，截至1月10日，全国淀粉加工利润平均值盈利76.78元/吨，其中山东地区淀粉加工利润为37.48元/吨，河北为46.78元/吨，河南为192.2元/吨，淀粉行业整体开工率保持在75%以上的比较高位。但后期上升概率较小，一方面目前是淀粉和酒精的比较市场需求旺季，淀粉和酒精加工业以求保持较高开工率；另一方面，目前玉米正处于集中于上市期，价格偏高，深加工企业利润较高，随着玉米现货价格上涨，加工利润将如期回升，低开工率将无法保持。

综上所述，节前备货以及并购工程进度减缓，性刺激玉米期现货价格触底声浪，但下游饲料市场需求仍并未根本好转，以及深加工市场需求面对上升也排挤玉米涨势，玉米期货后市或仍保持波动。

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