本文摘要：在2019年年底，市场大部分人指出2020年鸡蛋价格将完结自2017年开始持续的养殖利润模式，但是2020年春节完结后，蛋价仅有呈现出一段时间消息传递，随后之后有所声浪。有市场人士指出，在疫情背景下，蛋价没有下跌反而下跌，乐观情绪有所减轻。

在2019年年底，市场大部分人指出2020年鸡蛋价格将完结自2017年开始持续的养殖利润模式，但是2020年春节完结后，蛋价仅有呈现出一段时间消息传递，随后之后有所声浪。有市场人士指出，在疫情背景下，蛋价没有下跌反而下跌，乐观情绪有所减轻。

鸡蛋价格声浪主要有以下几个原因：第一，随着疫情恶化，物流有所完全恢复，流通环节开始补库，同时市场找到，虽然餐饮业完全恢复较慢，但是家庭消费比市场预期好，鸡蛋沦为人们长年在家中吃饭过程中较为更容易储存和烹调的食物，厂区库存也高于预期；第二，部分养殖户自由选择换羽，换羽比例10%—15%，换羽后必须等候30—50天再行开始产蛋，短期市场供应增加；第三，市场预期疫情完结后不会有报复性声浪，预期4月底至5月初市场需求不会随着学校和单位停工而大幅完全恢复，因此市场也走进了预期行情。那么后期蛋价走势将如何演译呢？2019年年底时的补栏蛋鸡将要转入产蛋高峰期节后鸡蛋的声浪行情或许使人们记得了节前的乐观，然而每个行业的周期更替依旧不存在。自2017年下半年开始，蛋鸡市场步入了多达30个月的持续盈利周期，持续盈利不致带给产业内扩展。

去年四季度，由于猪瘟使得猪肉供应大幅度增加，鸡蛋作为替代品步入了“黄金时代”，在此期间养殖利润一度保持在80元/只以上，养殖户补栏大力。据芝华数据统计资料，2019年全年育雏鸡调补栏量超过10.8亿只，而过去五年平均值仅有为8.71亿只，也就是说2019年平均每月补栏量多达9000万只，去年下半年的补栏量也就必要转化成为2020年上半年的供应。

短期鸡蛋供应压力或逐步减小2019年10—11月的补栏量目前早已逐步开始产蛋。根据卓创资讯数据，2020年2月全国在产蛋鸡存栏量为13.216亿只，环比下跌2.48%，同比下跌9.65%。由于前期养殖利润较好，年后一段时间返领先养殖利润又有所完全恢复，并且市场禁令活禽交易诱导了出局鸡出栏，网卓新闻网，因此预计在无其他因素影响的背景下，在产蛋鸡存栏量仍不会持续减少。蛋鸡总存栏量中也不会还包括部分换羽鸡，但在产蛋鸡存栏量正处于高位势必会减少今年3—4月的鸡蛋供应。

此外，2月的换羽鸡在3—4月也不会再度开产。总体来看，后期鸡蛋供给压力大概率减小。

市场需求仍未完全恢复目前全国开学时间可行性以定在3月中旬以后，但就目前来看，仅有极少数省份学生重返学校，大部分省份开学之后延后，或开始线上课程，因此学校市场需求仍并未启动。餐饮行业完全恢复较慢，目前大多数餐饮店仅有依赖店内保持营业。随着工厂停工数量激增，销区较慢完全恢复，市场流通有所恶化，但是跟往年比，库存压力仍然较小。随着清明节的邻近，鸡蛋市场需求或一段时间转好。

鸡蛋价格不存在一定的季节性规律，其中春节前、中秋节前、国庆节前涨价较为显著，清明节前市场需求下降造成价格上涨的规律也不存在，但是由于今年供应量充裕，预计上涨幅度受限。6月份后鸡蛋价格各不相同目前鸡苗补栏与先前出局鸡出栏量近期鸡苗价格有所声浪，表明出有养殖单位补栏积极性有所增加。一方面，由于春节后蛋价并没经常出现下跌，使得养殖户对后市信心有所增加；另一方面，由于前期出局鸡有所增加，后期仍有出局市场需求，预计后期快活鸡会逐步上量，因此也有补栏市场需求。目前补栏积极性减少对于6月份后鸡蛋供应或不存在一定压力。

出局鸡方面，后期随着农贸市场渐渐大市，出局鸡价格短期内有所回落，预计出局鸡出栏量或恢复性下跌。由于出局鸡价格一般，目前正处于长时间出局的节奏，会过度增加当下鸡蛋的供给。

若6月份后出局鸡出栏量较小，预计可能会影响鸡蛋供应。特别是在须要注目当下的补栏情况及先前的出局鸡出栏情况。

结论及操作者策略建议总体来看，鸡蛋声浪行情步入尾声，转入3—4月份，2019年11—12月份补栏蛋鸡将要转入产蛋高峰期，短期内由于在产鸡存栏量正处于高位，并不存在之后减少的趋势，出局鸡较较少，短期鸡蛋的供应压力或减小。同时，市场需求下滑，清明节前或小幅声浪，空单预计留意规避。6月份后鸡蛋行情须要注目当下的补栏情况及先前的出局鸡出栏情况。

操作者建议：鸡蛋05合约和06合约保持空头思路，05合约在3450—3500元/500千克附近分批插手空单，第一目标价格3250元/500千克。风险因素：全球疫情带给的系统性风险、国内疫情情况、猪肉价格变动、育雏鸡补栏情况、出局鸡出栏情况。

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