本文摘要：持有人的开店宝科技集团有限公司（以下全称“开店宝科技”）35％的股权，价格为1.67亿元。 这起拍卖会源自2019年3月的一次股份质押，出质人为来美居背后的实控人，正是先锋系由港股上市公司中新的有限公司（08207.HK）。 《中国经营报》记者注意到，2016年10月，亚联发展（002316.SZ）以9.45亿元出售开店宝科技45%股权，按此时拍卖会价格计算出来开店宝科技牌照价格比2016年大跌78.2%。

持有人的开店宝科技集团有限公司（以下全称“开店宝科技”）35％的股权，价格为1.67亿元。　　这起拍卖会源自2019年3月的一次股份质押，出质人为来美居背后的实控人，正是先锋系由港股上市公司中新的有限公司（08207.HK）。　　《中国经营报》记者注意到，2016年10月，亚联发展（002316.SZ）以9.45亿元出售开店宝科技45%股权，按此时拍卖会价格计算出来开店宝科技牌照价格比2016年大跌78.2%。　　对于牌照竞拍前景，多位业内人士回应将是“围观者多，竞拍者较少”的局面。

　　拍卖会方为先锋系由　　天眼坎信息表明，开店宝科技曾用名上海即丰信息技术服务有限公司（以下全称“上海即丰”），占据持证缴纳机构开店宝缴纳服务有限公司（以下全称“开店宝缴纳”）100%的股权。　　2011年12月，开店宝缴纳取得缴纳牌照，目前业务类型还包括银行卡收单（全国），以及浙江、山东、福建、广东四个省的预付卡业务。　　2015年11月，先锋缴纳转入开店宝科技股东行列，并转让黄喜胜、王雁铭、湖州同胜持有人的开店宝科技16.60%股权、14.74%股权、5.50%股权，以36.84%的股权比例沦为第一大股东。

3个月后，先锋缴纳解散股东列表，股权转交了来美居。目前，来美居持有人开店宝科技35%股份。　　天眼坎表明，黄付之为来美居实控人，还在多家先锋系由公司兼任法人和高管。事实上，来美居和先锋缴纳的实际掌控方均为先锋系由港股上市公司中新的有限公司。

　　值得一提的是，中新的有限公司发布公告称之为，其全资子公司先锋缴纳的客户北京经讯时代科技有限公司否认挪用资金14.95亿元；而经讯时代正是网贷平台网信财经的运营主体。　　先锋缴纳的牌照将于2023年届满续展，但如果无法在2019年12月底起的一年半内补充挪用资金，先锋缴纳将无法完全恢复运营，甚至面对“销牌”。　　开店宝科技此次股权拍卖会否为补足先锋缴纳侵吞的资金？缴纳产业网创始人刘刚回应，此次股权质押再次发生在先锋缴纳事件之前，与偿还补足缺口牵涉到，应当是股权质押届满还不起贷款而被强制执行。

　　记者注意到，2016年10月，亚联发展以9.45亿元出售开店宝科技45%股权，而如今开店宝科技拍卖会35%的股份仅有标价1.6亿元。按此时拍卖会价格计算出来开店宝科技45%股权仅有须要2.06亿元，价格比2016年大跌78.2%。　　针对价格大跌的原因，刘刚指出，如今缴纳行业监管趋严、竞争白热化，一些中小缴纳机构愈发无法保持。

因此，无法保持的缴纳机构争相出售牌照，行业内牌照趋向供不应求，因此牌照价格持续下降。　　在刘刚显然，从目前的牌照交易量和交易价格来看，1.6亿元的拍卖会价格早已低于市场行情。

此外，该次拍卖会标的是开店宝科技的部分股权而不是全部股权，即使竞拍顺利，开店宝科技的实际控制权仍在亚联发展手中。　　一位业内人士回应，如今许多城商行股权折扣合并出售都经常出现流拍的情况，而股权质押流质后拍得价格较低，主要还是市场对缴纳机构前景不寄予厚望。

“此类非上市公司股权一旦售予，今后很难使出，因此投资人都会较为慎重。”　　北京市长安律师事务所金融证券部副主任陈科回应，35%的股权却是小股权，按照市场价格必须打折扣。开店宝科技的业务主要是收单，该领域的利润更加厚，此外在现有法律法规下，未来的经营也有一定合规风险。

因此，在缴纳行业格局无法挽回的情况下，此类牌照否能出售顺利还要看否能遇上适合的投资人。　　截至新闻报道前，阿里司法拍卖会平台上，此次股权拍卖会到目前仍为0人甄选，围观人数5000余次。　　业绩下降　　值得一提的是2019年9月，为更进一步稳固对有限公司子公司开店宝科技的控股权并强化公司在第三方支付行业的影响力，亚联发展筹划通过非公开发行股票再行并购上海即丰20%股份，后“由于2019年第四季度资本市场环境变化并融合公司实际情况，经综合考虑到各方面因素后终止”。

　　不过，2016年~2018年，开店宝科技业务快速增长快速增长，超额完成了收购时1.5亿元、2亿元、2.5亿元的利润允诺。然而，2019年业绩对赌期后的第一年，亚联发展业绩就经常出现下降。

　　亚联发展财报表明，2019年开店宝科技营收虽然维持快速增长，但净利润经常出现下降。2019年开店宝科技全年构建营业收入35.75亿元，同比快速增长7.65%；但受限于行业竞争造成的毛利润率上升，开店宝科技归属于母公司净利润2.99亿元，同比上升22.76%；归属于上市公司股东的净利润为1.33亿元。

　　根据亚联发展2017年~2019年年报数据表明，公司第三方支付行业的毛利率分别为46.56%、37.43%、30.24%，下降更为显著。　　亚联发展2019年中报认为，亚联发展第三方支付收单服务的毛利率上升大约4成，成本上升大约100%，业务成本增长速度大幅度跑完过业务营收，原因牵涉到交易规模不断扩大、机具保险费和分润提高。

彼时第三方支付业务毛利率下降至26.01%，其中收单服务费毛利率下降至26.10%，虽然2019年下半年毛利率有所回落，但仍无法挽救毛利率整体下降的趋势。　　此外，2019年亚联发展经营活动产生的现金流量净额较上年同期上升71.15%，主要系由开店宝科技当年因竞争激化，行业整体商户收单成本下跌所致。　　针对如何掌控成本、提高毛利率的问题，开店宝科技方面未得出恢复。

　　记者注意到，开店宝科技除了收单业务外，也在寻求新的发展。2019年以来开店宝科技并购了小微零售系统平台全城快活51%的股权，并与亚联发展入股公司深圳华阳信科技发展受限合作公司，寻求提高SaaS服务领域的解决方案能力。

此外，开店宝科技2019年也在东南亚市场展开业务布局，并购了新加坡缴纳公司EZY。　　不过，一位缴纳行业从业者回应，SaaS电子货币服务行业解决方案，除缴纳机构外，银行、整肃机构、互联网企业等都有牵涉到。

由于商户资源受限，机构的解决方案大同小异，业务边界并不具体，因此，现有商业模式的可持续性受到了挑战。　　针对开店宝科技布局新加坡市场的问题，上述从业者指出，目前早已有将近200多家缴纳涉及企业将目光投向东南亚缴纳市场，只是仍未构成寡头独占格局，但未来发展趋势与国内完全相同，随着市场日益成熟期，交易量依然不会集中于在少数几家企业手里。

然而，开店宝科技在这一众竞争者中，并没引人注目优势。　　此外，作为开店宝科技旗下最重要资产，开店宝因违背缴纳业务规定、银行卡收单业务管理办法、非金融机构缴纳服务管理办法等，最近3年已缴超强10张罚单。

本文来源：金沙国际 网址js6688-www.ymggao.com