本文摘要：春节大市仅有两个交易日，郑州白糖期货价格即经历了冰火两重天，在第一个交易日大幅度下探后，第二个交易日又步入涨停行情。总体来看，国际糖价维持强势包含承托，国内疫情的影响主要在短期心理层面。 原本春节后是国内糖市的供给旺季和消费淡季，季节性压力在短期较慢暴跌后获得较小程度的获释，而疫情既被打乱了市场节奏，又有可能传输糖价消息传递的时间。国际糖价走势强大获取承托国际原糖市场不受供给上升预期而维持强势行情特征，在周边商品普跌到甚至原油下跌的情况下，ICE原糖缔造了两年来新纪录。

春节大市仅有两个交易日，郑州白糖期货价格即经历了冰火两重天，在第一个交易日大幅度下探后，第二个交易日又步入涨停行情。总体来看，国际糖价维持强势包含承托，国内疫情的影响主要在短期心理层面。

原本春节后是国内糖市的供给旺季和消费淡季，季节性压力在短期较慢暴跌后获得较小程度的获释，而疫情既被打乱了市场节奏，又有可能传输糖价消息传递的时间。国际糖价走势强大获取承托国际原糖市场不受供给上升预期而维持强势行情特征，在周边商品普跌到甚至原油下跌的情况下，ICE原糖缔造了两年来新纪录。

泰国旱季致产量上升，印度生产工程进度领先，ICE原糖市场基金增持多单等，皆对短期国际糖价包含较强承托。泰国行业机构近期的预测数据表明，预计2019/2020年度泰国产量将降到1050万吨，为最近9年来新高。从泰国本榨季生产情况来看，截至2020年1月15日泰国食糖总计产量为385.16万吨，同比增加13%。

印度评级机构ICRA回应，印度2019/2020榨季食糖产量预计上调7.8%，从此前预估的2820万吨上调至2600万吨。CFTC持仓报告表明，截至2020年1月28日当周，ICE原糖基金清净多持仓为165353手，为2017年4月以来的新纪录。国内食糖经销工程进度增长速度上升从食糖生产来看，目前本不应是国内食糖生产高峰期，往年糖厂春节期间一般会复工，今年因为疫情影响，预计整体食糖的经销工程进度不会上升。据对主产区广西糖厂的调研，网卓新闻网，春节期间广西大的糖厂基本长时间动工，小糖厂有停止生产的情况。

部分地区甘蔗无法展开短途运输，也导致一些糖厂经常出现折断槽停榨。另外，节后若农民无法长时间停工砍蔗，则糖厂的生产工程进度不会更进一步上升。市场原本预计1月广西产糖量在200万吨左右，目前被上调至180万吨左右。

同时，市场贸易商的贸易活动不会继续衰退。交通运输及物流将受到一定容许，对食糖外运包含有利影响。

因此短期内国内市场不会经常出现供需结构性对立。从疫情对白糖市场下游市场需求的影响来看，下游工业用糖市场需求预期将增加。

疫情不会导致食糖下游企业停工延期，国内食糖市场需求不会经常出现显著的阶段性上升，对近期国内糖价包含较小压力。不过，按照食糖市场的季节性供需规律分析，春节后本来就是糖业的供给旺季、消费淡季，以及糖厂的累官库期，糖价的消息传递压力较为大。因此，疫情的负面影响不会比较弱化。短期混乱后市场将重返理性笔者指出，市场对疫情的不安情绪主要来自于心理层面，对行情的压力稍短期稍集中于，一旦不安情绪获得发泄和获释，其对行情的影响不会逐步弱化，市场的关注点也将新的探讨到现实的基本面状况上。

此外，随着预防力度的增大，疫情恶化只是时间问题。应付经济上行预期，国家不会适当实施涉及受到影响政策，这将对行情包含中长期承托。总体来看，经过短期恐慌性暴跌后，郑糖市场短期空头能量获得较小获释，而当前现货市场基本面供给偏紧的现实状况，很快在盘面获得反映。技术上看，郑糖主力合约2005期价前日留给一个近100点的跳空缺口，昨日立刻被调补，解释糖市整体的下降趋势并没因为短期突发事件而转变，只在运营节奏上经常出现了一定变化。

操作者上，当前阶段仍必须掌控风险，等候行情稳定后，找寻购入机会。

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